12月25日交割日对的影响

余老师

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12月25日交割日对的影响

本文主题为：12月25日交割日对的影响

问题：关于最后交易日和交割日的问题

回答：你对小麦的交割日期和最后交易日的理解是正确的。还有一个品种“早籼稻”也是类似这样的交割方式。

问题：为什么交割日可能导致股市大跌？

回答：因为目前是投机期市，往下做空机构可以赚做空的钱，现货市场他只是浮亏，不是真正损失，只需面对市场的对手。但往上做有可能是帮人家举杠铃，让现货市场的人占了便宜，面临的是期现两个市场的压力。

问题：什么是的交割日效应

回答：股指的到期日效应（交割日效应）指的是，在股指结算日，目标指数的成交量和波动率显著增加的现象。到期日效应产生的根本原因是指数采用交割的方式进行结算，而套利的平仓交易、套期保值的转仓交易与投机交易者操纵结算价格的欲望，在最后结算日的相互作用产生了到期日效应。我国套利交易只有在股指价格高于现货价格以上才会出现，套利交易者卖出股指，买入现货。对于到期日仍持有现货的套利者，需要按照结算价格出清股票。如果套利交易者比较多，同一时间内的卖压就会集中出现，对指数产生下跌压力。对于套期保值者，在合约即将到期时需要将空头合约转到其他月份去，因此合约到期前当月合约价格将有一定的压力，而的价格发现作用将影响传导到现货指数。该合约的投机者则希望在最后结算日尽量使现货价格向自己比较有利的方向发展，以达到获利或者减少损失的目的，因此投机者在最后交易日有操纵价格的意愿。
在以上所述的不同因素影响下，股指到期日的交易量、波动率和收益率与平均水平有明显差异。根据统计，股指到期日买入股票的投资收益率比其他交易日的平均水平要高；以股指到期日为开始的前半个月内买入股票比后半个月买入股票的投资收益率要高。从统计结果来看，股指到期日造成了现货价格的一个洼地效应。
对于一些股票的投资者，股指到期日后的几个交易日可以看作买入股票的一个比较好的时机。同样，在两个股指到期日中间卖出股票也有轻微的溢价。股票投资者同时要留意该月份出现正向套利空间日期的数量，在出现套利空间的交易日持仓量是否有明显的增加，如果有条件的话还需要了解机构所持的空单数量是否比较大，这些因素都有可能对股指到期日的现货指数产生一定压力。
为了避免结算价格被操纵，中金所将到期日股指交割结算价定为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价，并有权根据市场情况对股指的交割结算价进行调整。由于时间跨度较大，成分股票权重比较分散，大大降低了被操纵的机会。同时，中金所将股指的结算日定为每月第三个星期五，避开了月末效应、季末效应等其他可能引起现货波动的因素。中金所在制度上对股指的到期日效应的影响做了充分考虑，但究竟股指的到期日效应对现货的影响有多大，需要市场来证明。

问题：股指交割日对股票有什么影响？

回答：肯定有影响，股指很少实物交割，所以交割日临近，大规模平仓成为必然。可能市场波动率就大

问题：商品交割日是在每月的几号？

回答：交割流程&交割违约处理流程
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交易的交割方式分为实物交割和交割两种。实物交割是指交易双方在交割日将合约所载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程。而交割是指交易双方在交割日对合约盈亏以方式进行结算的过程。在市场中，商品通常都采用实物交割方式，金融中有的品种采用实物交割方式，有的品种则采用交割方式。交割由于不进行实物交收，只是以交割时的现货价格作为交易盈亏和资金划拨的依据，因此，实行交割的品种，其现货标的价格应具有可确定性特点，而且是标准的，唯一的。农产品的地域差价十分明显，不具有交割的条件，而股指的交易标的是股票指数，具有虚拟性和唯一确定性，更适合采用交割方式。我国商品交易，全部采用实物交割方式。实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。
（一）集中交割方式
集中交割方式以郑州商品交易所和上海交易所为例
1.郑州商品交易所一号棉花交割程序：
(1)最后交易日（合约交割月份第10个交易日）闭市后，交易所按“按数量取整、最少配对数”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。
(2)最后交易日后的第一个交易日（即通知日），买卖双方通过会员服务系统确认《交割通知单》。会员未收到《交割通知单》或对《交割通知单》有异议的，应在通知日17时之前以书面形式通知交易所，在规定时间内没有提出异议的，则视为对《交割通知单》的认可。
(3)最后交易日后的第二个交易日（即交割日）上午9时之前，买方会员应当将尚欠货款划入交易所帐户，卖方会员应当将《标准仓单持有凭证》交到交易所结算部。买卖双方应当在规定时间到交易所结算部办理具体交割及结算手续，同时，买方会员把投资者名称和税务登记证号等事项提供给卖方会员。
(4)交割日，交易所收取买方会员全额货款，并于当日将全额货款的80％划转给卖方会员，同时将卖方会员仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员转交的增值税专用发票时结清。发票的传递、余款的结算，会员均应当盖章和签字确认。
2.上海交易所天然橡胶交割程序：
实物交割的日期：合约到期月份的16日至20日（节假日顺延）为实物交割期。
（1）买方申报意向。买方在最后交易日（合约交割月份的15日）的下一个工作日的12：00前，向交易所提交所需商品的意向书。内容包括品名、牌号、数量及指定交割仓库名等。
（2）卖方交标准仓单和增值税专用发票。卖方在18日16：00以前将已付清仓储费用的标准仓单及增值税专用发票交交易所。如18日为法定假日则顺延至节假日后的第一个工作日，若是20日，则卖方必须在12：00前完成交割。
（3）交易所分配标准仓单。交易所根据已有资源，向买方分配标准仓单。不能用于下一合约交割的标准仓单,交易所按所占当月交割总量的比例向买方分摊。
（4）买方交款、取单。买方必须在最后交割日14:00前到交易所交付货款，交款后取得标准仓单。
（5）卖方收款。交易所在最后交割日16:00前将货款付给卖方。
（二）滚动交割方式
滚动交割方式以郑州商品交易所为例：
1.凡持有标准仓单的卖方会员均可在进入交割月前一个交易日至交割月最后交易日的交易期间，凭标准仓单到交易所办理标准仓单抵押手续，以头寸形式释放相应的交易保证金。卖方会员必须到交易所办理撤销标准仓单抵押后，方可提出交割申请。
2.交易所实行“三日交割法”。
第一日为配对日。凡持有标准仓单的卖方会员均可在交割月第一个交易日至最后交易日的交易期间，通过席位提出交割申请。没有进行仓单质押的交割申请提出后，释放相应的交易保证金；卖方会员在当日收市前可通过席位撤销已提出的交割申请，撤销交割申请后，重新收取相应的保证金。交割月买方会员无权提出交割申请。交易所根据卖方会员的交割申请，于当日收市后采取计算机直接配对的方法，为卖方会员找出持该交割月多头合约时间最长的买方会员。交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。
第二日为通知日。买卖双方在配对日的下一交易日收市前到交易所签领交割通知单。
第三日为交割日。买卖双方签领交割通知的下一个交易日为交割日。买方会员必须在交割日上午九时之前将尚欠货款划入交易所账户。卖方会员必须在交割日上午九时之前将标准仓单持有凭证交到交易所。