央企信托—617号浙江政信项目(浙江政信***)

　　记者：武子晔编辑：不二 来源：一财网 wind资讯等

　　近日，央企动作频频，换帅、合并、混改，热闹非凡。

　　先是7月14日，公告显示，联通集团报送了混合所有制改革试点方案，并于近日获得了国家发改委的批复，但具体投资者名单、金额和股份细节仍在谈判。

　　尽管中国联通“混改”仍在竞猜中，与互联网巨头的合作已经在往深层次推动。

　　近日，联通决定在广东深圳成立中国联通电子商务腾讯合作运营中心，在浙江杭州成立中国联通电子商务阿里合作运营中心。

　　这两个中心分别对接腾讯和阿里，并实现“一点运营，支撑全国”的互联网经营模式。两个运营中心定位均为省级分公司部门级，采取垂直管理和属地管理相结合的运营模式。业务管理、预算考核、投资立项等由集团总部负责，现场及日常管理分别由广东、浙江分公司承担。

　　这份文件是中国联通集团在2017年5月2日签发的，一位电信运营商资深人士向记者分析，这件事情和联通混改大局并无太大联系，更多是在联通电子商务部下面新设两个部门，虽然想象空间很大，但目前的主要工作是围绕腾讯王卡和蚂蚁宝卡这两个产品做一些运营的琐事。

　　不论混改的结果如何，联通和阿里以及腾讯的合作充满了想象力。

　　混改是一条出路，合并则是另一种趋势。

　　自去年9月证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》后，并购重组的审核进度放缓。然而6月以来，并购重组的审核开始明显提速，特别是7月份审核接近百家，创下《办法》发布后的纪录。

　　8月2日，据界面新闻报道，国电集团安全生产部处长关维竹在论坛上公开表示，国电集团和神华集团的合并方案已经上报国务院，新集团名称暂定为国家能源投资集团。合并后，新公司总资产超过18000亿元，负债率60%以上。

　　央企合并已进入实质性实施阶段，神车、神钢、神煤已经出世，神船、神煤、神电谁是下一个？8月2日，一则人士事调动引发市场对汽车系央企重组的猜测。

　　目前，国资委旗下的汽车系央企有三家：即中国第一汽车集团公司、东风汽车公司、中国兵器装备集团公司下属长安汽车。随着“双徐对调”，汽车央企重组站上了风口浪尖。

　　8月2日，现兵装集团总经理、党组副书记徐留平与现一汽集团董事长徐平对调职务的消息坐实了。

　　8月2日上午，一汽集团公告称，徐留平同志任一汽董事长、党委书记，免去其中国兵器装备集团公司董事、总经理、党组副书记职务；徐平同志任中国兵器装备集团公司董事长、党组书记，免去其一汽董事长、党委书记职务。

（左：徐平 右：徐留平）

　　实际上，这不是徐平首次调任职务。徐平于1982年2月进入东风汽车，在东风汽车工作33年后，也就是2015年，时任一汽集团董事长兼党委书记的徐建一被带走调查，两个月(2015年5月)后，徐平便从东风集团调至一汽接任掌门人。也就是说，截止到今日，徐平在一汽任职仅两年多。

　　徐留平则在管理汽车集团方面有着将近20年经验。1964年出生的徐留平于2000年，便出任长安汽车(集团)有限责任公司副总经理，2007年担任中国兵装集团副总经理、中国长安汽车集团董事长、总裁、党委书记。长安汽车是中国四大汽车集团之一，旗下拥有多家合资品牌以及长安、哈飞、东安三大自主品牌。徐留平在长安上任不久后，就提出了坚持推动长安从单一微车制造商向自主轿车制造商转型的战略，投入重金打造“五国九地”研发模式。在他任职期内，长安汽车在销量上连续十年实现了中国品牌汽车销量第一，其自主品牌板块也已处于业内领头羊地位。

　　而对一汽来说，目前自主品牌增速较为缓慢，产品重叠、竞争等问题待解。目前一汽自主品牌乘用车业务包括中国第一汽车股份有限公司红旗分公司(简称红旗)、一汽轿车股份有限公司(000800.SZ）、天津一汽夏利汽车股份有限公司(000927.SZ）和一汽吉林汽车有限公司。在徐平任职两年多时间内，一汽集团虽然对外开展了合作关系，红旗品牌也从一汽轿车剥离直接隶属于集团，但在自主业务方面仍需加大力度改革。

　　中国汽车工业协会发布的数据显示，2016年长安汽车自主品牌销量达171万辆，位居全国第二位，而一汽集团自主品牌销量仅为50万辆，位居第9位。当前一汽自主品牌业务较为分散，还未探索出有效的整合办法。此外，一汽集团还面临整体上市压力，一汽股份于2010年曾做出了5年解决同业竞争的承诺，但2016年6月，一汽轿车发布公告称，由于公司管理层发生重大变化，错过融资窗口期等原因，这一承诺无法达成，一汽股份申请将承诺期延后3年。目前，这一问题仍未得到解决。

　　“徐留平带领长安实现了快速发展，他对自主品牌的领导能力较强，这也是选择他入主一汽的原因。当前一汽最需要解决的问题就是改革自主品牌板块。整体上市不是当前急需待解的问题，现在无论是一汽轿车、一汽夏利等各个板块亏损都比较严重，在没有绩效和利润的前提下，上市也没有意义，否则容易造成国有资产流失。”全国乘联会秘书长崔东树对第一财经记者表示，东北企业的实力相对较弱，这次调任职务对推动整个东北地区的国企改革也有一定的意义。

　　重组中的央企

　　今年6月，国资委副秘书长彭华岗再次强调，下一步，国资委将继续推进中央企业集团层面重组，深化中央企业兼并重组试点，加强重组后的整合效果评估。稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。争取年内调整到百家以内。

　　目前重组中的央企：

　　中国神华和国电电力停牌公告。中国神华最新公告称，根据神华集团的通知，本次交易对方拟为能源行业大型国企；交易拟涉及能源行业资产，资产范围尚未最终确定；交易方式正在商讨、论证中。同时，国电电力发布的公告则显示，据国电集团通知，本次重大资产重组交易对方初步意向为能源行业大型国企，标的资产为能源行业资产。目前，拟重组的标的资产范围尚未最终确定，交易方式正在商讨、论证中。

　　中国船舶工业集团公司和中国船舶重工集团公司被称为中国的“南北船”，市场对南北船的合并在南车北车合并之后有较高的预期。中国船舶重工集团公司已按照“分板块上市”思路打造出中国重工、中国动力、中电广通三大专业资产整合平台，中国船舶工业集团旗下四大造船厂中，黄埔文冲和外高桥造船厂已分别通过中船防务和中国船舶登陆资本市场。

　　并购重组市场重新活跃

　　自去年9月证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》后，并购重组的审核进度放缓。今年前5个月，并购重组的审核进度每月不到30家，尤其是5月份仅审核了9家。不过，6月以来，并购重组的审核明显开始提速，特别是7月份审核接近百家，创下《办法》发布后的纪录。

　　近期，证监会主席刘士余在中国证券业协会第六次会员大会上指出：证券公司不能只盯着承销保荐，更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革、化解过剩产能、“僵尸企业”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务，加快对产业转型升级的支持力度。

　　华泰联合证券投行部董事总经理劳志明认为，未来并购重组的交易会更加务实，基于产业的逻辑会更加清晰，交易的活跃度会进一步提升。最乐观的预计，国内并购重组市场可能会重回2013年的场景。

　　长城证券并购部总经理尹中余表示，未来并购重组市场的分化将进一步加剧。比如，过去几年非常流行的借壳交易、跨界并购将更加困难，监管力度也会进一步提升。相对而言，产业并购会越来越成为并购重组市场的主流，并有望得到政策的重点支持。